證券集團訴訟制度實施條例技巧

　　文章是一篇證券類論文，主要講述了證券集團訴訟制度應用法律問題要點事項等，本文選自：《中國證券期貨》，《中國證券期貨》雜志是經(jīng)國家新聞出版總署批準，于1993年創(chuàng)辦。是中國唯一同時橫跨證券、期貨兩大領域的全國性經(jīng)濟類專業(yè)期刊，同時也是我國唯一一份在海內(nèi)外公開發(fā)行的證券期貨綜合性專業(yè)經(jīng)濟刊物。定價：15元，大16開本，國內(nèi)外公開發(fā)行。

　　摘要：伴隨著經(jīng)濟的高速發(fā)展，集團訴訟制度當今在產(chǎn)品責任、環(huán)境污染和證券投資者保護等等諸多領域中廣泛應用。證券集團訴訟在美國經(jīng)過無數(shù)司法實踐的檢驗，并進行了數(shù)次改革，使其最終成為對世界各國都具有深遠影響的一項訴訟制度，也為當今解決證券市場中證券欺詐等不法行為造成的群體性糾紛提供了最合理、最有效的救濟途徑。

　　關鍵詞：證券集團,證券建設,證券管理,證券類論文

　　(一)證券集團訴訟制度歷史沿革

　　1.證券集團訴訟制度的產(chǎn)生。證券集團訴訟制度是對集團訴訟制度的應用，用以應對證券市場上存在的證券違法行為。集團訴訟制度的最早起源是十七世紀末、十八世紀初的英國衡平法院，即英國的“衡平法”，它是對當時英國衡平法院的大法官創(chuàng)立的“和平法令”的演變與發(fā)展。“和平法令”中規(guī)定，允許合規(guī)的訴訟提起者可以代表所有具有相同利害關系的原告向衡平法院提起訴訟，且無論被代表的適格原告是否本人親自參與訴訟活動，判決結(jié)果都對其具有約束作用。

　　2.證券集團訴訟制度的發(fā)展。自“和平法令”創(chuàng)立后，世界各國紛紛開始效仿。集團訴訟制度在美國得以發(fā)展和完善，美聯(lián)邦最高法院于1842年頒布的“聯(lián)邦衡平規(guī)則”中沿襲了集團訴訟制度的主要內(nèi)容，并在其中引入法律程序。美國的集團訴訟制度中采用了獨特的“選擇退出”規(guī)則，因其創(chuàng)新性的制度設計，容納空間規(guī)模的當事人，可以在證券市場中為受到侵害的眾多小額多數(shù)權(quán)利人提供最直接有效的權(quán)利救濟。有效杜絕了證券市場中存在的各種證券違法行為，從而使得美國集團訴訟制度在保護廣大中小投資者合法權(quán)益方面起到了十分重要的作用。

　　(二)證券集團訴訟制度的主要內(nèi)容

　　1.證券集團訴訟制度的含義。學術界對于集團訴訟的定義較為一致，我們可以總結(jié)如下：集團訴訟是指在處在同一法律關系中的一個或數(shù)個代表人，以維護集團成員共同利益為主要目的，代表全體集團成員向法院提起的訴訟。法院對集團所作的判決，其判決效力涉及集體中的每個成員。不僅對直接參加訴訟的代表人具有約束力，且無論被代表的個體本人是否親自參與訴訟活動，判決結(jié)果也對其具有適用效力。證券集團訴訟指的是，在股東的群體性合法權(quán)益遭到非法侵害等證券違法行為發(fā)生后，其中的少數(shù)股東作為代表，為了部分群體或者全體股東的利益，針對侵權(quán)人的侵權(quán)行為向法院提起的民事賠償訴訟，訴訟的結(jié)果對所有利益受損相關股東均具適用效力。

　　2.證券集團訴訟制度的特點。由于個人投資者的相對損失額很小而單獨起訴的成本又很高，大多數(shù)利益受損的單個投資者出于訴訟成本的考慮一般都不會首先提起訴訟，證券集團訴訟制度因其獨具特色的制度設計，為這些情況提供了合理的解決方案。其特點如下：

　　(1)利益的間接實現(xiàn)性與訴訟中律師的主導性。在證券集團訴訟中，由于訴訟集體人數(shù)眾多，因此通常情況下僅由少數(shù)代表人代表著整個集體向法院提起訴訟，借以訴訟代表人的訴訟行為來反應訴訟集體每位成員的訴訟權(quán)利表達，其他成員實質(zhì)上間接的參與了訴訟，并實現(xiàn)了自身的權(quán)利。在訴訟過程中，往往是律師成為訴訟中的主要角色，律師幾乎代理了全部訴訟過程，從開始的案件訴訟費用的墊付一直到最后案件判決，在這種情況下，證券集團訴訟的主導權(quán)會一直掌握在辦案律師手中。

　　(2)通知與和解環(huán)節(jié)具有重要作用。在證券集團訴訟制度中一般采用的“明示退出”規(guī)則，使得在訴訟中集團訴訟的通知程序具有了特別的意義，因為通知程序可以保證所有集團成員都能自主行使訴訟權(quán)利同時還可以充分反映其自身的訴訟主張，都享有正當程序的保護。而學者們對于和解環(huán)節(jié)這部分內(nèi)容在證券集團訴訟制度中的存廢一直存在著較大爭議。因其證券集團訴訟高額的訴訟成本和制度本身的復雜性，使得原被告雙方更愿意采用和解制度作為解決的辦法之一。但是和解環(huán)節(jié)在實踐中可能到時訴訟濫用現(xiàn)象的發(fā)生，“專業(yè)原告”大量出現(xiàn)，擠占訴訟資源。某些律師受到利益驅(qū)動，變身為一些不法行為人敲詐勒索大公司的訴訟工具，使得證券發(fā)行人等眾多大型公司的利益受損。理性且正常的和解對于原被告雙方以及法院來說都是最佳的解決方案，不僅節(jié)約時間、節(jié)省開支、提高訴訟效率，而且騰空了大量的訴訟資源。所以筆者認為在證券集團訴訟制度里合理保留和解環(huán)節(jié)還是有必要的。

　　二、證券集團訴訟制度具備的優(yōu)點和功能性分析

　　(一)證券集團訴訟制度的優(yōu)點

　　在一般的證券侵權(quán)民事訴訟時，證券集團訴訟制度的優(yōu)點有以下三項：

　　1.證券集團訴訟制度更利于對大量中小投資者權(quán)益的保護，更利于在訴訟上對其實現(xiàn)權(quán)利救濟，為他們在訴訟上爭取更多的權(quán)利。在證券侵權(quán)行為中，侵權(quán)行為受害人的特點是量大額少，這也說明往往人均侵害賠償額可能很少，但侵害賠償總額卻是巨大的。各國法律一般都規(guī)有定小額侵害訴訟的最低標準，廣大單體中小投資者的受損額可能相對很小，但單體起訴成本卻十分高，這樣會使受侵害個人并沒有太大的動力去主張和維護自身合法權(quán)益。證券集團訴訟制度為中小投資者提供了一個擬制集團的方式，通過這種方式容納大量中小投資者，幫助他們得到更多的權(quán)利救濟。

　　2.產(chǎn)生規(guī)模訴訟效應。在證券侵權(quán)訴訟的司法實踐中發(fā)現(xiàn)，訴訟雙方經(jīng)常是單個股東與實力雄厚的大公司，雙方實力懸殊，被侵害者明顯處于弱勢地位。形成龐大的證券訴訟集團會使雙方之間的差異縮小，將雙方拉回到平等地位，產(chǎn)生規(guī)模效應。同時通過進行提起集團訴訟的方式，也可有效地防止被告進行暗箱操作，不會讓當事人被不正當?shù)母鱾€擊破。

　　3.證券集團訴訟制度可以更有效地對證券市場上的不法行為依法進行規(guī)制，產(chǎn)生積極的社會正效應。由于證券集團訴訟容納了大量的受害人，這些受害人要求的賠償總額一般都十分巨大。這樣會在一定程度上增加券商從事違法行為的成本，對證券發(fā)行人形成一定的威懾作用。同時，證券集團訴訟制度也是一種監(jiān)管證券市場的手段，運用得當?shù)脑捒梢源龠M證券市場健康穩(wěn)定的發(fā)展。

　　(二)證券集團訴訟制度的主要功能

　　證券集團訴訟制度自其誕生以來被許多國家借鑒和應用，尤其在美國發(fā)揮了巨大作用，成為美國的一項重要的司法制度。其在主要功能有以下三點：

　　1.證券集團訴訟的重要功能是損失彌補與懲罰功能。往往廣大單體中小投資者的受損額可能相對很小，但單體起訴成本卻非常高，受侵害人維權(quán)動力不足，所以遭受證券違法行為侵害的投資者受損額的特點是“總量大、人均少”。與此同時也可以對證券違法侵權(quán)的企業(yè)實施嚴厲懲罰。

　　2.監(jiān)督功能。由于律師一般在證券集團訴訟中的具有主導性作用，這使得證券集團訴訟制度成為出證券監(jiān)管機關機構(gòu)之外的又一強有力的監(jiān)管形式，使證券監(jiān)管更有效。

　　3.教育預防功能。由于證券集團訴訟制度的存在，證券侵權(quán)企業(yè)的違法成本高于其違法所得，證券集團訴訟制度強有力的震懾了上市公司，對其進行了預防教育。

　　證券集團訴訟制度因其自身無法比擬的優(yōu)勢和功能，對于懲罰上市公司的證券造假行為，保障股東尤其是中小股東利益方面發(fā)揮了重大作用。

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