經(jīng)濟(jì)學(xué)論文金融沖擊與中國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)

　　許多金融微觀數(shù)據(jù)表明，企業(yè)融資效率會(huì)對(duì)企業(yè)本身的經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)造成嚴(yán)重的影響，但是金融宏觀數(shù)據(jù)很難能夠證明，很難具有說服力。本文是一篇經(jīng)濟(jì)學(xué)論文范文，主要論述了金融沖擊與中國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。

　　【摘要】近年來產(chǎn)生的金融沖擊覆蓋范圍廣泛，造成的經(jīng)濟(jì)危機(jī)也不可小視。這就直接表明了我國金融機(jī)構(gòu)和各類實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的確有著千絲萬縷的聯(lián)系。許多學(xué)者早就認(rèn)為，在對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)構(gòu)筑的過程中要考慮金融市場(chǎng)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)和沖擊。本論文試圖解釋金融沖擊對(duì)金融數(shù)據(jù)變量和實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量的宏觀影響，并且試圖剖析金融沖擊的影響和它的作用機(jī)制。最后結(jié)論是：金融沖擊在解釋投資增長(zhǎng)、債務(wù)增長(zhǎng)、等波動(dòng)方面具有很關(guān)鍵的作用，雖然它不是唯一的沖擊因素，但它仍然可以解釋75%左右的產(chǎn)出增長(zhǎng)波動(dòng)。因此要將金融沖擊視為影響中國經(jīng)濟(jì)階段性變化的關(guān)鍵力量。通過許多數(shù)據(jù)來看，金融沖擊會(huì)讓生產(chǎn)、流通、就業(yè)等方面出現(xiàn)下降的可能性。

　　【關(guān)鍵詞】經(jīng)濟(jì)波動(dòng),金融沖擊,數(shù)據(jù)分析

　　一、金融沖擊概述

　　所謂金融沖擊對(duì)抗，體現(xiàn)了金融市場(chǎng)的制度不完善，這種制度缺失讓資金持有者手中的閑置資金不易流通起來，金融市場(chǎng)資金流通不暢，就會(huì)加大交易的全過程。

　　我們通過對(duì)企業(yè)固有資產(chǎn)投資資金的比例調(diào)查，可以發(fā)現(xiàn)在我國的企業(yè)的各類固有投資資金里，之前國內(nèi)貸款的部分有了較顯著的空間下降，經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)的走向也難以阻擋。而且這個(gè)態(tài)勢(shì)愈演愈烈。因此可以說現(xiàn)在我國企業(yè)融資難度越來越大，能夠獲得的貸款金額也十分有限。如果我國企業(yè)貸款能力被無形地削減，從另一個(gè)側(cè)面也體現(xiàn)了金融市場(chǎng)流通力度的下降。要知道這些約束大多都來源于金融部門，企業(yè)的借貸能力的下降，由此可見，我們把這種惡性影響叫做金融沖擊。

　　二、金融沖擊的現(xiàn)狀

　　(一)基于固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)的現(xiàn)狀

　　本論文通過固定產(chǎn)出的數(shù)據(jù)，以圖表的形式來研究目前中國企業(yè)的融資現(xiàn)狀。固定產(chǎn)出的資金來源大概分為以下五項(xiàng)：國家體系預(yù)算金、國內(nèi)貸款、個(gè)人資金、國際資金、其他。本論文拿“國內(nèi)貸款”一類來進(jìn)行論述。

　　“國內(nèi)貸款”單指固定項(xiàng)目投資的各類國內(nèi)借款，指各類社會(huì)合法機(jī)構(gòu)、單位向金融類及非金融類機(jī)構(gòu)籌措的資金。從這個(gè)定義可以得出，“國內(nèi)貸款”首先有一個(gè)融資額度，代表貸款人或者貸款機(jī)構(gòu)、單位能夠籌措的資金上限。按照國內(nèi)貸款金額與固定資金之比，我們繪制如下圖表，根據(jù)時(shí)間序列橫向排開，數(shù)據(jù)區(qū)間從2000年第三季度到2016年第四季度。

　　圖1清晰地可以發(fā)現(xiàn)，從2000年到2016年，國內(nèi)貸款數(shù)額占固有投資數(shù)額的比例幾乎是一個(gè)階段性下降的態(tài)勢(shì)。如果計(jì)算一個(gè)均值的話，得出的數(shù)值大概是0.3，由此可見從金融機(jī)構(gòu)處獲得的企業(yè)的投資資金大約30%。這么低的比重也從側(cè)面展示了貸款難度。整體來看，不難得知我國企業(yè)未來的貸款形勢(shì)不容樂觀。(注：圖1底部左到右刻度分別從2000年至2016年)

　　現(xiàn)在我們利用H p濾波器，將國內(nèi)貸款數(shù)額的周期性進(jìn)行展示，圖2可以看出，長(zhǎng)期波動(dòng)過后，國內(nèi)貸款數(shù)額的比例開始持續(xù)的短期波動(dòng)。根據(jù)圖表觀察，這種周期性的波動(dòng)異常頻繁，頻率值是0.93%。(注：圖2底部左到右刻度分別從2000年至2016年)

　　(二)基于信貸經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的現(xiàn)狀

　　政府控制經(jīng)濟(jì)所使用的重要舉措之一就是信貸管理。某種程度上政府的許多宏觀調(diào)控政策都能夠依靠銀行來提高信貸的供給量。由此可見，在中國這樣一個(gè)資本市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)比較落后的國家，金融市場(chǎng)的主體還是銀行，而中國企業(yè)的外部融資必須要靠銀行的資金輸入才能完成，這就凸顯了金融機(jī)構(gòu)的信貸功能的重要意義。

　　如圖3所示，為了說明信貸規(guī)模對(duì)中國宏觀經(jīng)濟(jì)的重要程度，我們利用HP濾波器來解釋貸款總數(shù)額量里剩余數(shù)額波動(dòng)和產(chǎn)出的波動(dòng)。注：圖2底部左到右刻度分別從2000年至2016年)

　　從圖3數(shù)據(jù)來看，可能出于貨幣政策或其它原因考慮，金融機(jī)構(gòu)不斷地調(diào)整信貸供給，這當(dāng)然影響中國企業(yè)的金融活動(dòng)，還會(huì)影響到總產(chǎn)出和總投資。面對(duì)信貸配給緊張時(shí)，有一些企業(yè)盡管能夠得到貸款，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于他們的預(yù)期，不能全面的滿足資金預(yù)期。有一些企業(yè)很難獲得貸款，哪怕付出很多的代價(jià)也無濟(jì)于事。所以說金融部門的干擾尤其是銀行信貸，會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來非常重要的沖擊。

　　從現(xiàn)狀來看，我國的金融體系正在發(fā)生一系列重大的變革，變革的深度與寬度難以預(yù)料。所以說找到金融變革的核心，這對(duì)中國未來經(jīng)濟(jì)的影響異常重要。

　　現(xiàn)在國內(nèi)很多學(xué)者都開始著手研究金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)周期兩者是否存在著一些聯(lián)系，像著名學(xué)者王文甫以及劉方等都對(duì)中國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)特征進(jìn)行了解釋，他們都認(rèn)為信用借貸和民間小額借貸對(duì)金融市場(chǎng)的有序流通起到了特殊的傳導(dǎo)作用。另外有一些經(jīng)濟(jì)學(xué)者對(duì)銀行信貸進(jìn)行了量化研究，除此之外，少數(shù)研究人員對(duì)銀行信貸服務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響提出了獨(dú)特的想法。

　　三、金融沖擊與中國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的關(guān)系

　　通過分析我國企業(yè)固有資產(chǎn)資金數(shù)額，進(jìn)一步對(duì)其潛在的問題進(jìn)行剖析。固定產(chǎn)出的資金來源大概分為以下五項(xiàng)：國家體系預(yù)算金、國內(nèi)貸款、個(gè)人資金、國際資金、其他。在這里我們需要對(duì)國內(nèi)貸款做深度的剖析，“國內(nèi)貸款”單指固定項(xiàng)目投資的各類國內(nèi)借款，指各類社會(huì)合法機(jī)構(gòu)、單位向金融類及非金融類機(jī)構(gòu)籌措的資金。我們認(rèn)為國內(nèi)貸款數(shù)額是有一個(gè)上限額度，許多案例都說明這個(gè)上限額度已經(jīng)出現(xiàn)了逐步下降的態(tài)勢(shì)，現(xiàn)在中國大多數(shù)企業(yè)能夠流入的借貸比例大約只有22%，直接反映了中國企業(yè)貸款越來越難，障礙也越來越多。

　　四、結(jié)語

　　最近的金融海嘯和經(jīng)濟(jì)危機(jī)再一次證明了金融市場(chǎng)和環(huán)境對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)有實(shí)質(zhì)性的影響。許多金融專家認(rèn)為不能忽視金融市場(chǎng)環(huán)境對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)量帶來的波動(dòng)和干擾。上文分析了金融沖擊的經(jīng)濟(jì)后果，最后得出中國企業(yè)的固有資產(chǎn)資金數(shù)額里，國內(nèi)貸款占比持續(xù)低落、經(jīng)濟(jì)周期頻率上呈現(xiàn)了持續(xù)震動(dòng)的結(jié)論，這種持續(xù)震動(dòng)的后果體現(xiàn)了當(dāng)下中國企業(yè)信貸能力的停滯不前，借貸渠道的干澀緊乏，上限額度的持續(xù)下降，這都體現(xiàn)了金融沖擊的可怕影響。

　　首先，本論文分析了固定資產(chǎn)投資資金數(shù)據(jù)，最終得出了我國企業(yè)國內(nèi)貸款占比出現(xiàn)下降趨勢(shì)，企業(yè)獲得的貸款越來越少，借貸能力受到的約束也在加大，且未知干擾也越來越多。各類金融機(jī)構(gòu)貸款數(shù)額中，貸款剩余數(shù)額與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)之間具有密切的相關(guān)性。也就是說信貸是影響經(jīng)濟(jì)階段性頻率波動(dòng)的關(guān)鍵所在。其余原因包括整個(gè)金融市場(chǎng)上面融資信息的不均衡不對(duì)稱等，這些都干擾了中國企業(yè)的貸款質(zhì)量和數(shù)量。

　　金融沖擊作為帶動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)階段性波動(dòng)的關(guān)鍵因素，它體現(xiàn)了可計(jì)算性。消費(fèi)、就業(yè)、債權(quán)、債務(wù)、產(chǎn)出等增長(zhǎng)波動(dòng)都可被計(jì)算。我國大約75%的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)量增長(zhǎng)浮動(dòng)都能從金融沖擊的角度來體現(xiàn)，像產(chǎn)出、消費(fèi)、投資和就業(yè)等宏觀經(jīng)濟(jì)都可以被解釋。

　　總的來說，中國是一個(gè)發(fā)展中國家，而發(fā)展中國家的金融抑制問題是當(dāng)前許多國家普遍存在的問題，一方面由于發(fā)展中國家的金融環(huán)境和經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)體制的不成熟，另一方面與全球范圍內(nèi)的金融海嘯動(dòng)蕩有關(guān)聯(lián)，包括世界性政治文化等原因，都會(huì)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)產(chǎn)生微妙的關(guān)聯(lián)，所以分析中國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的原因，一定要全面具體的綜合考慮各種方面，這也是未來的主要探討思路。

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　　經(jīng)濟(jì)學(xué)論文發(fā)表期刊推薦《經(jīng)濟(jì)問題探索》（月刊)1980年創(chuàng)刊，是由云南省發(fā)展和改革委員會(huì)主辦的專業(yè)性學(xué)術(shù)經(jīng)濟(jì)期刊。本刊以馬列主義、毛澤東思想、鄧小平理論和三個(gè)代表重要思想為指向，研究探討建設(shè)中國特色社會(huì)主義的經(jīng)濟(jì)理論和實(shí)際問題，為社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)服務(wù)。讀者對(duì)象為經(jīng)濟(jì)工作者和經(jīng)濟(jì)理論研究人員、各級(jí)經(jīng)濟(jì)管理人員及大專院校經(jīng)濟(jì)專業(yè)師生。

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